如何理性應對嚴峻的投資市場

發布日期: 2008-10-27


對於中國乃至整個國際金融市場的投資者來說,2008年是痛苦的一年,全球股市都經曆了大幅下跌。這的確是一段不堪回首的時期,但是這一時期給人們帶來的教訓卻永遠值得牢記!

認清目前的困境

美國房地產市場暴跌並由此而引起的次貸危機已經過去了一年的時間,然而毫無疑問,在未來的一段時間內我們仍將會時時感受到它的影響。我們正在經曆著自1929年經濟大蕭條以來最嚴重的市場動蕩,能夠作為這段曆史的參與者和見證人是一件很有趣的事情。不過,我想大家都希望以局外人的身份觀察這段曆史,默默祈禱那種痛苦千萬不要落到自己頭上!各國政府正在努力推出各種救市計劃,這些計劃是否能夠取得預期的效果我們將拭目以待。 根據目前的情況來看,短期內也許我們仍然無法走出困境。然而,請各位切記:市場研究應當著眼於它的發展前景,因為在全球經濟基本麵完全走上正規之前,股票市場的複蘇早已開始了。.

與世界上大多數國家相比,中國股市所受的打擊更加嚴重。 站在目前的時點,我們可以清楚地看到,2007年中國股市極度過熱,支撐股市上漲的動力更多的是人們的投機心理而不是對經濟基本麵的關注。ag8亚游集团在堅持長期投資理念的前提下,就當時的股市特征適時向客戶發出了警告。即使這樣,牛市過後熊市下跌的嚴重程度仍然遠遠超過人們的預料。政府采取了人們盼望已久的救市措施,但由於全球性的經濟低迷以及中國的經濟增長結構麵臨著一些問題,加之投資者信心崩潰,市場下跌幅度超過了65%,

 

盡管股市還在熊市中徘徊,直到今天我們也尚未走出困境,但是我們不要忘記這樣一個基本事實:盡管中國麵臨著許多挑戰,但人們普遍認為中國仍將是世界上經濟發展速度最快的國家之一,有著非常光明的中長期發展前景。在進行投資決策時,我們應當牢記:盡管從短期來看,股票的市場價格可能在相當程度上偏離長期的經濟發展趨勢,但從長期來看,經濟發展趨勢一直決定著而且必將繼續決定股市的發展。

尋找未來的機會

讓我們先看看股市?瑞泰的客戶帶來哪些影響,他們又是如何應對的。在習慣了2007年股市的高歌猛進之後,2008年我們的一些客戶對突如其來的市場下跌感到迷茫甚至失望。但是,我們也看到通過瑞泰進行長期投資的客戶的收益仍然是可觀的。截止2008年9月底,瑞泰的成長型投資賬戶成立以來賬戶淨值增長了127%,優於比較基準;投資風險較低的穩定型賬戶淨值增長率也已達到近50%。

也有一些瑞泰客戶在這段時間內將資產轉移到風險較低的投資賬戶,從而避免了股市投資的重大損失,這就是瑞泰投連險產品的優勢所在。這一類賬戶能夠得到眾多客戶的青睞,並確實為客戶們降低了投資損失使我們感到十分欣慰。然而,我們也看到,一些客戶在賬戶間資產轉移過程中高買低賣,擇時操作,這種做法顯然背離了價值投資理念, 增加了投資風險。

盡管最近一年中國股市大幅下跌,但市場平均市盈率水平正處於2005年12月以來(即本輪牛市啟動時)的最低水平。一些勇敢的投資者已經看到了目前市場蘊藏的機會和價值並開始將資金轉換到高風險高回報的投資賬戶中。

最近政府采取一係列促進經濟增長和穩定股市的措施,這些措施向投資者發出了積極信號,但是要克服投資者對股市的負麵心理,這些措施是遠遠不夠的。投資者的心理是最難以把握的,他們對所謂熊市和牛市的看法有著極大的主觀性,很容易從這個極端走到另一個極端。縱觀國際股票市場,最成功的投資者總是極力堅持價值投資理念,在投機心理充斥的股市中保持冷靜,不盲從,不跟風,以對基本麵的研究作為股市交易的依據,而對基本麵的分析和預測要比對市場趨勢的判斷簡單的多。

股市何時才能止跌回升?我無法回答這個問題,在股市長期劇烈下跌的今天,更是如此。然而,我們幾乎可以確信,今天的股市比2007年的任何時間都更具有投資價值,堅持長期投資理念的投資者可以逐步增加投資。

 怎麽做? 選擇權在你手中

我想告訴大家的一個重要觀點是:在投資資產配置方麵采取“要麽全要,要麽全不要”的方式可不是一個好辦法。太多的投資者急功近利,他們總是根據自己對投資市場一知半解的短期分析做出投資決定,要麽空倉,要麽滿倉。但在大多數情況下,投資者都無法準確預測加倉或減倉的最佳時機,相當程度上靠的是運氣。你也許會碰到一兩次好運氣,但運氣是靠不住的,運氣不會永遠隻眷顧你一個人!

不要將所有的投資都集中於高風險賬戶,應當采取一種更穩妥的循序漸進的辦法。根據基本的財務規劃,許多客戶都因持有一定比例的股票投資而最終獲益,特別是在當今市場形勢下。當然,你需要確信你要購買的投資產品可以實現這一比例。如果你對股市的持續動蕩感到憂慮或者著眼於短期投資領域,你可以同時分別投資於穩定賬戶和平衡賬戶;當你有了更多的信心時,可以增加對股票類產品的投資,比如轉換更多的資金到成長型賬戶。

另一個辦法是使用成本平均投資法(DCA),應用在瑞泰的投資賬戶上成為定期自動轉移功能。該功能是一種簡單而有效的投資工具,它能夠自動地逐步提升高風險投資在你的投資組合中的比重。如果投資者堅持長期的價值投資理念,但是對短期內的投資市場走向感到憂慮,希望在一定期限內逐步增加對高風險賬戶的投資,在這種情況下,定期自動轉移功能不失為理想的投資輔助工具。如果股市堅挺並且持續走高,雖然按照定期自動轉移功能進行投資遠不如將你的所有投資一次性集中於高風險賬戶獲得的收益高,但是如果股市下跌,則定期自動轉移功能將會大大降低擇時帶來的風險,實現長期收益。

股市也許還要進一步下跌——各種壞消息可能會接踵而來,國際金融市場正麵臨著前所未有的新情況和新問題,我們正處於一個完全陌生的領域。然而,在某種情況下,踏空股市複蘇機遇而帶來的風險遠大於因股市下跌而帶來的風險,我相信這正是目前中國股市的特點。經驗豐富的長期投資者不為短期的市場波動所左右,總是著眼於長期的價值投資,他們認為目前的中國股市正是賺錢的好機會。歸根結底,決定權在你自己,切記在做出投資決定時應對你的財務狀況、風險承受能力和市場狀況進行認真分析,並聽取財務顧問的意見。我希望,當你們在一兩年後回顧今天的情景時,不會因未能抓住這次市場複蘇的機會而悵然若失!